专题：中国股市有望走出新高 新兴科技是主线

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　　政策推动猪价合理回升 。

　　猪价触底反弹

　　近期
，猪价久违地开启“回暖 ”模式
。

　　现货方面，猪好多数据监测显示 ，4月20日
，全国外三元生猪均价为9.37元/公斤，较上一日再上涨0.18元/公斤。全国范围内 ，31省份猪价延续集体“飘红
”态势，特别是北京、天津 、河北
、山东、浙江 、上海已重回10元/公斤 。

　　期货方面
，生猪主力期货合约价格已连续5日上涨，累计涨幅10.11%
。受养殖端挺价惜售情绪支撑
、叠加政策收储托市 ，以及五一假期前备货启动
，多重利好因素共同推动猪价一路走高。虽然生猪养殖的亏损局面仅得到了阶段性的缓解，但猪价上涨有望提振市场信心 ，助力行业重回良性发展轨道 。

　　日前
，农业农村部举行生猪产业发展座谈会强调，进一步完善生猪产能综合调控政策 ，采取有力有效举措推动猪价合理回升
。要求加快淘汰低产高龄能繁母猪和体弱仔猪
，严控新增产能；同时督促养殖企业顺势出栏，头部企业要带头落实产能去化要求。

　　从去产能来看 ，去年7月以来
，全国能繁母猪存栏量已连续9个月下降，今年3月份新生仔猪数量17个月后首次同比下降 。

　　华源证券指出 ，从周期维度看，2026年一季度能繁已实质性去化
，二季度猪价预计仍在成本线以下，且当前产业预期仍偏悲观 ，二季度产能去化加速概率较高。猪价底部大概率已现
，预计周期临近上行
。

　　东方证券进一步指出，本轮周期的猪价底部已确认 ，补库行为带动的猪价反弹有望持续到5月
，后续猪价将在库存周期的影响下维持震荡，进一步出清低效产能并完成价格筑底。而基于仔猪、母猪数据的推导 ，三季度以后猪价表现将更为可观 。看好2026年猪价表现
，成本优势领先的企业有望持续实现业绩提升
。

　　5股去年净利润超亿元

　　据证券时报·数据宝统计，2026年以来（截至4月17日） ，京基智农 、巨星农牧获得融资资金大手笔加仓
，净买入金额分别为8409.1万元
、4501.4万元。

　　京基智农2025年实现营收48.72亿元，生猪养殖营收37.66亿元 ，占比77.29%，稳居核心支柱业务；归母净利润为1.53亿元 。京基智农生猪出栏量稳步增长
，2025年销售生猪数量同比提升7.77%，产能利用率持续释放；同时公司深耕粤港澳大湾区市场 ，凭借区位布局优势
，生猪销售价格领跑行业，2025年生猪销售均价达14.25元/公斤 ，显著高于全国平均水平
。

　　巨星农牧预计2025年实现归母净利润2600万元至3600万元
，主要受市场行情波动影响，生猪销售价格大幅下降 ，公司生猪养殖业务利润同比下降。巨星农牧在互动平台表示
，公司整合全球优质种猪资源，持续提升种猪群体生产性能 。2025年度 ，公司商品肥猪完全成本约为6.5元/斤
。目前规划2026年商品肥猪完全成本目标约为6.0元/斤。

　　截至4月20日
，12只生猪养殖股均已发布2025年业绩相关报告 。从净利润规模看，牧原股份、温氏股份 、神农集团、罗牛山
、京基智农超过1亿元 ，依次为154.87亿元、52.35亿元 、3.49亿元
、1.54亿元、1.53亿元
。

　　牧原股份2025年实现营收1441.45亿元，同比增长4.49%；归母净利润为154.87亿元
，同比下降13.39%。主要原因为生猪价格下降 。截至2026年3月，公司能繁母猪存栏为312.9万头。2026年 ，公司预计全年销售商品猪7500万头至8100万头
。未来
，公司将综合考虑市场 、政策
、经营等多方面因素，制定出栏规划。

　　浙商证券表示 ，公司作为国内生猪养殖龙头
，持续夯实成本优势，同时屠宰肉食业务进入新阶段、海外布局打开长期增长空间 。随着行业迈入深度亏损 ，产能去化或加速
，长期看周期向上趋势不变
。维持“买入”评级。

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