来源：时代财经APP

　　作者：叶曼至

图源：图虫

　　一纸税收新政，让黄金市场在11月的第一个工作日乱了套
。

　　11月3日下午 ，全国最大黄金珠宝集散地深圳水贝市场金价突发异动
，其黄金价格在短短的两个多小时内，从当天午间的930元/克 ，一路飙升至下午的994元/克。

　　11月4日
，水贝金价仍处高位 。截至当天14点，水贝黄金大盘销售价格为911.6元/克 ，而深圳水贝的当日金价为991元/克
，较大盘价高出近80元，而实时金价中已包含税收
。黄金大盘销售价格是行业统一的基础参考价 ，反映黄金原料实时价值；当日金价为终端零售参考价
，包含税费
、加工费等成本，通常高于大盘价。

　　时代财经从多名水贝黄金商家、代购处获悉 ，突发高涨的金价打了众人一个措手不及，不少商家更是直言有客人当场悔单
，订单量直接砍半 。

　　“昨天（3日）突然涨价后，半夜陆续有人退单 ，有一半洽谈好的货都出不去
，今天我都没心情做生意
。
”11月4日，一名水贝黄金商家向时代财经透露 ，截至中午12点
，他位于水贝一号的门店附近多个销售柜台都还没开业，“今天估计是不开的了。”

　　11月3日 ，老铺黄金（06181.HK） 、周大福（01929.HK）等港股黄金企业集体大跌超过7%；A股方面
，贵金属板块领跌，湖南黄金（002155.SZ）
、中金黄金（600489.SH）等概念股全线飘绿 。据Wind数据 ，截至11月4日收盘
，老铺黄金近两个交易日累计跌幅超10%，A股多个贵金属与黄金珠宝概念股累计跌幅超5%
。

　　从消息面上看 ，上述异动或与“黄金税 ”新政有关。

　　11月1日，财政部、税务总局发布关于黄金有关税收政策的公告 。公告称
，会员单位或客户通过上海黄金交易所 、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时 ，免征增值税
。未发生实物交割出库的
，交易所免征增值税；发生实物交割出库的，按照规定适用增值税政策。

　　这意味着 ，投资市场的短期套利行为将会得到一定遏制 。

　　水贝金价日涨超60元/克
，有黄金商家被悔单

　　11月3日下午，水贝黄金市场上演价格狂飙的戏码。

　　11月3日中午12点 ，水贝市场金价还在930元/克左右徘徊；到了14点30分
，金价已飙升至992元/克
。截至16点30分，实时金价更是一度达到994元/克 ，当日涨幅超60元/克。深圳水贝的部分商家报价更是一度超过1000元/克
，接近品牌金店的价格 。

　　长期以来，水贝黄金市场都被称为金店们的平替 ，而这种急速上涨的报价，让计划在水贝“淘金
”的消费者都有些猝不及防
。多名打算前往水贝购入黄金产品的消费者向时代财经表示
，“现在金价那么乱，近期不会再选择购买黄金。”

　　急速上涨的金价也导致水贝黄金商家
、代购“丢单 ”现象频频 。

　　在深圳水贝经营黄金首饰店已十年的陈俊直言 ，有客人在柜台已经选好了60克黄金的手镯款式
，就在计算总价时，金价从930元跳升到945元 ，总价凭空多了900元
，顾客直接转头就走了
。

　　李睿在深圳水贝从事黄金代购已有三年。据她介绍，水贝金价疯涨的时候 ，手机不断涌入信息
，几乎都是来取消订单的 。“有个客户之前订了200克投资金条，每克涨了20元 ，总价突然就多了4000元
，这一单就这样黄了，看这金价走势 ，短期之内应该也很难有回头客
。
”

　　黄金税新政影响不仅限于深圳水贝，全国多个黄金线下市场均出现连锁反应。

　　11月4日上午11点
，有“北京水贝”之称的天雅珠宝城公布实时金价为991元/克，较前一日大涨57元/克 。而此前一天（11月3日） ，天雅珠宝城的指导金价一度已达1066元/克
，较大盘价高出142元，并明确包含了每克70元的税收
。

　　在社交平台上 ，合肥、西安 、成都
、长沙等多地的黄金市场都被曝在加税涨价
，时代财经观察发现，其加税后的产品涨价幅度普遍在4%~7%。

　　一般来说 ，水贝黄金市场的定价往往参考上海黄金交易所的金价基础
，而各个黄金商家则是根据自身成本和利润需求，在报价中叠加加工费进行定价 。但伴随黄金税收落地 ，水贝黄金市场依赖非标准化交易与税收模糊地带形成的价格优势
，或将不复存在。

　　凌雁管理咨询首席咨询师林岳向时代财经指出，水贝市场金价飙升是“税负成本与合规成本 ”双重叠加的后果
。“新政规定的非交易所渠道交易需缴纳13%增值税 ，直接导致商家被迫提价，加上一些渠道短期囤货
，造成供需失衡。
”

　　此外，新规出台后 ，合规成本大幅增加
，为了维持利润，水贝商家将不得不调整销售价格 。

　　“这两天金价浮动较大 ，由于缺乏稳定的参考价
，现在很多水贝商家还没跟着黄金税收调整价格，但涨价是大势所趋 ，预计水贝市场将会在年底完成新一轮的价格调整
。”一名拥有黄金销售经验的从业者向时代财经预测道。

　　黄金概念股集体股价大跌

　　黄金税出台后的首个工作日
，老铺黄金们的股价随之跳水 。

　　11月3日，港股市场上 ，老铺黄金、周大福大跌超8%
，六福集团 、周生生（00116.HK）跌超6%，中国黄金国际（02099.HK）跌超5%
。A股方面 ，潮宏基（002345.SZ）触及跌停，跌幅近10%
，湖南黄金跌超4%。11月4日，上述黄金概念股股价仍在走弱 。

　　图源：图虫

　　林岳表示 ，新政通过差异化的税收安排
，引导市场交易往标准化
、规范化发展，而资本市场的大跌反映了投资者对行业短期前景的担忧
。

　　“黄金市场也在不断变化 ，消费与投资的需求会出现显著分化
，新政主要是针对投资性交易，但由于价格的上涨 ，消费型交易长期看也会下行
，这也是为什么资本市场不看好的原因之一。 ”林岳补充道 。

　　11月3日，有金店迅速作出调价反应
。当日 ，周大福珠宝发布公告表示
，因黄金税收政策为黄金采购和生产带来额外成本，公司自11月3日起对部分黄金产品进行价格调整 ，涨幅与新政带来的成本增加相符。当日，周大福饰品和投资类黄金的报价从此前一天的1198元/克和1058元/克
，分别上调至1259元/克和1120元/克 。

　　这并非周大福近期的首轮涨价。10月20日，周大福珠宝集团表示 ，考虑到金价持续上涨对成本的影响
，在10月底提高定价黄金产品的零售价格，大多数产品的提价幅度预计在12%~18%
。

　　不止周大福 ，各大金店也迅速跟上涨价。11月3日
，老庙黄金、周生生等单日涨幅超过5%；中国黄金一度上调78元/克，单日涨幅超6% 。

　　这让本就冷清的金店生意更为雪上加霜
。11月4日 ，广州某周生生门店店员向时代财经直言
，周末的时候客流如常，尽管成交不多 ，但来询问黄金产品款式和价格的人还是不少。但在3日涨价通知后
，进店的客人都没有选购黄金饰品的意向，店内的黄金产品也没有达成新的成交 。

　　投资银行摩根士丹利指出 ，周大福 、老铺黄金这类有强势定价权的头部企业在当前税改政策下更为有利；国信证券指出，黄金税收新政策总体上有利于促进行业健康竞争；中信建投则认为
，对于终端消费者而言，购买黄金饰品的价格预计将有所提升
。

　　（应受访者要求 ，陈俊、李睿皆为化名）

海量资讯
、精准解读
，尽在新浪财经APP

责任编辑：秦艺